9月22日，江西百通动力股份有限公司(简称：百通动力)将上会接受审核，拟在深交所主板上市。

金融投资报记者扎眼到，百通动力主生意务较为单一，何况营收严重依赖大客户洋河股份。同期，公司连年来产能附近率不及巧合，仍坚握募资扩产，开辟新客户智商存疑。

值得扎眼的是，当今公司所使用的燃料主要为煤炭，如果翌日国度产业战术发生变化，将对公司的谋略功绩带来不利影响。

依赖大客户洋河股份

百通动力成立于2010年，主生意务为工业园区聚积供热，为卑鄙工业客户提供热能行状，收入开始主如若为客户提供的蒸汽家具销售收入，客户的用汽量、用汽老成性是影响公司盈利智商的宏大身分。

数据自满，2019年至2021年，百通动力生意收入鉴别为4.09亿元、4.79亿元、7.90亿元，对应同比增长率鉴别为33.81%、17.16%、65.04%；包摄于母公司的净利润鉴别为6286.94万元、7087.42万元、6537.89万元，对应变动比率鉴别为73.89%、12.73%、-7.75%。

由此可见，在营收稳步增长情况下，公司净利润在2021年出现自2018年以来的初度下滑，呈现出增收不增利的场合。

同期，百通动力主生意务隆起，其收入占比均在98%以上，其他业务收入主要来自煤渣、煤灰、流量计和管网成立费等，占比拟低。跟着我国加速调度动力结构，构建清洁低碳高效动力体系责任的鼓动，煤炭占动力糜费总量比重将束缚下跌。翌日，我国将接续在煤炭糜费减量替代方面发力，以已毕动力发展的转型升级及环境质料的握续改善。

当今公司所使用的燃料主要为煤炭，如果翌日国度产业战术发生揣测变化，将对公司的谋略功绩带来不利影响。

金融投资报记者扎眼到，2018年至2021年1-9月，百通动力前五大客户销售占比鉴别为63.17%、57.55%、49.23%和46.53%。具体来看，公司对洋河股份(包含其控股子公司江苏双沟酒业股份有限公司)的销售占比鉴别为45.19%、38.58%、29.81%和21.74%。如果翌日洋河股份的蒸汽需求下跌，或公司与洋河股份的谐和联系发生变化，何况未能实时拓展新客户，将会对公司的谋略功绩酿成不利影响。

此外，注册送300元打到3000展示百通动力存在部分成立在自有地盘上的房屋建筑物因未办理揣测臆想审批、报建手续而未能获取房屋建筑物产权文凭的情形。

规定2021年9月30日，上述在自有地盘成立的无证房产或临时性建筑的账面价值为685.83万元，占公司同期固定金钱账面价值的1.04%。此外，子公司泗洪百通主要为洋河股份的子公司双沟酒业提供蒸汽供热配套行状，泗洪百通的供热安装及配套房产系成立在租出双沟酒业的地盘上(当今租出期限到2028年8月底)，因此，揣测房产无法获取不动产产权文凭。

产能附近率不及80%

招股书自满，百通动力给与“以热定电”的出产原则，以供热为主要任务。公司专注于为工业园区、产业集结区企业提供聚积供热行状，已建立了泗洪百通、泗阳百通、连云港百通、金溪百通、蒙阴百通和曹县百通等多个聚积供热口头，并当令成立了热电联产口头。2018年至2021年1-9 月，公司供热产能附近率鉴别为61.86%、72.29%、68.87%、79.15%。

由此可见，公司产能附近率一直未达到80%，开辟新客户的智商存疑。

值得一提的是，截止2021年三季度末，公司短期借债由2500万元加多至8913.49万元，顶住账款1.09亿元、一年内到期的非流动欠债2.34亿元，流动欠债整个5.12亿元，一年内将璧还的欠债余额较大。因此，公司金钱欠债率在讲演期内处于50%以上，已显贵高于同业26.39%的平均值。

在债务增长同期，公司多项固定金钱、地盘使用权、银行按时存单、供热收费权、应收账款等金钱已典质，占总金钱39.47%。由此可见，公司内债务压力已有所表示。

规定招股诠释书签署日，百通动力下属15家控股子公司、1家分公司。凭据招股书线路的2020年及2021年1-9月的财务数据，多达10家子公司的谋略出现不同进度耗损。讲演期内，公司依然有6家控股子公司已刊出，2家全资子公司已对外转让。

这次IPO开户18～88体验金，百通动力拟将召募资金用于3个口头，即连云港百通热电联产口头成立，参加募资金额为1.45亿元；曹县百通热电联产口头二期成立，参加募资金额为8000万元；余下的7500万元用于补充流动资金及偿还借债口头。公司暗示，将接续巩固和发展现存的聚积供热和热电联产口头，强化现存园区配套行状智商，积极开辟园区内的新客户，晋升产能附近率。

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